Где-то в конце этого года произойдет знаментальное событие - госдолг США превысит 100% ВВП.
Вполне
вероятно, это станет для рынков моментом пересмотра своего отношения к
госдолгу США - и это будет скорее вопрос психологии, чем экономики (ведь
особой разницы между долгом в 99% от ВВП и 101% от него же нет).
С
госдолгом США может сложиться таже ситуация, каковая на взгляд автора
стала основной причиной нынешнего кризиса - размер долгов среднего
домохозяйства в США пересек некую важную именно с психологической точки
зрения черту, оказавшись за которой население решило, что а. больше свой
долг наращивать нельзя б. надо его сокращать и ... отправило на свалку истории монтаристов с тезисом о бесконечном росте на базе бесконечного расширения кредита.
Т.е.
рынки "обнаружат" что госдолг США слишком велик как в процентном (к
ВВП) отношении, так и в абсолютном выражении - 15 триллионов долларов.
Я уверен, что ФРС и Казначейство США "держат в уме" вероятность подобног развитие событий.
И
поскольку до этой даты осталось от одного до трех месяцев, то они
должны не только иметь какой-то план действий, но и уже что-то
предпримать загодя.
Ведь ситуация для США выглядит следующим образом: -
к концу следующего финансового года - т.е. к октябрю-ноябрю 2012, т.е. к
выборам президента - госдолг США составит порядка 105% ВВП. - Китай сократил покупки госбумаг США -
правительственные фонды долгое время бывшие основными покупателями
госдолга США сейчас не имеют возможности увеличивать свой портфель
ценных бумаг прарвительства (у них самих дефицит, который перекрывается
лишь за счет процентов по находящемуся в их портфелях госдолгу США) -
в свете необходимого для экономики США снижения стоимости нефти и
выросших в тоже время на фоне "арабской весны" социальных расходов
нефтеэкспортирующих государств Персидского залива, инвестиции
стран-нефтеэкспортеров в госдолг США так же серьезно сократятся
Остается подталкивать Европу к масштабной эмиссии, часть которой пойдет на финансирование госдолга США.
И
заранее приучать рынки к тому, что монетизация - т.е. прямой выкуп ФРС
прироста правительственного долга - это нормальное и привычное явление.
Чем ФРС собственно и занимается с ноября прошлого года в ходе КУ-2 и
операции "твист".
источник http://rusanalit.livejournal.com/1259016.html
